Hiểu Open Interest (OI) trong 3 phút

Open Interest là gì?

Open Interest (OI) là tổng số hoặc tổng giá trị các hợp đồng phái sinh đang được mở tại một thời điểm, chưa được đóng hay thanh lý. Nó cho biết có bao nhiêu tiền đang thực sự nằm trong thị trường hợp đồng, khác với khối lượng giao dịch vốn chỉ đếm số hợp đồng khớp trong một khoảng thời gian.

Cách hoạt động

Mỗi khi một người mở vị thế mới và tìm được đối tác mở vị thế ngược lại, OI tăng lên một hợp đồng. Khi cả hai bên đóng vị thế, OI giảm. Nếu một người chỉ chuyển vị thế cho người khác, OI không đổi. Vì thế OI đo lượng vị thế còn tồn tại, không phải mức độ sôi động của giao dịch. Đọc OI cùng hướng giá giúp suy ra dòng tiền: OI tăng kèm giá tăng thường là tiền mới vào phe long; OI giảm khi giá tăng thường là phe short đang đóng vị thế (short covering) chứ không hẳn có lực mua mới.

Ví dụ minh hoạ

Giả sử OI của một coin đang là 1.000 hợp đồng. Giá tăng 5% và OI tăng lên 1.200, cho thấy có tiền mới mở thêm vị thế long ủng hộ đà tăng. Ngược lại, nếu giá vẫn tăng 5% nhưng OI giảm còn 800, nhiều khả năng đà tăng đến từ việc phe short đóng vị thế, một tín hiệu kém bền hơn. Con số ở đây chỉ để minh hoạ cách đọc, không phải số liệu thật.

Lỗi thường gặp

1. Nhầm OI với khối lượng giao dịch: OI là vị thế đang mở, khối lượng là số hợp đồng khớp trong kỳ; hai chỉ số nói lên điều khác nhau.
2. Đọc OI tách rời khỏi giá: chỉ nhìn OI tăng hay giảm mà không kết hợp hướng giá dễ suy diễn sai dòng tiền.
3. Bỏ qua funding rate: OI cao đi kèm funding lệch mạnh là dấu hiệu thị trường mất cân bằng, dễ có biến động thanh lý.

Liên hệ thuật ngữ khác

OI thường được đọc cùng funding rate, thanh lý dây chuyền và khối lượng giao dịch. Bộ ba OI, giá và funding cho bức tranh khá đầy đủ về sức khỏe thị trường phái sinh.

---

Nội dung chỉ mang tính thông tin, không phải lời khuyên đầu tư.